Dubai: Das Aus für Spekulanten?

Von Christoph Berger – 13.04.10 – Kategorien: Nachhaltigkeit

Dubai: Das Aus für Spekulante ...

Vier Monate ist es her, da verfiel die Finanzwelt in (eine kleine) Panik. Dubai World, ein staatseigenes Konglomerat des Emirats Dubai mitsamt seiner Tochter, dem Bauunternehmen Nakheel, bat um Zahlungsaufschub für seine Schulden – es ging um 3,5 von 59 Milliarden US-Dollar. Dubai stand damit vor einer extremen finanziellen Strapaze. Inzwischen hat sich die Situation etwas entspannt, das Nachbaremirat Abu Dhabi sprang mit einer Finanzspritze ein und auch das Emirat Dubai selbst steht für Schulden gerade.

Dubai, das Land der Spekulanten. Anders kann der Zustand der letzten Jahre in dem Emirat am Persischen Golf wohl kaum beschrieben werden. Da das Emirat im Gegensatz zu seinen direkten Nachbarn relativ wenig Öl besitzt, verfolgte man ein anderes Ziel: Man hat auf eine Expansion als Wirtschafts- und Finanzzentrum gesetzt und dabei die Absicht verfolgt, die Attraktivität von London und New York zu erreichen. Ein Großteil der Investitionen floss in Immobilien, wobei geschätzt wird, dass 80 Prozent der Immobilienkäufe von Spekulanten getätigt wurden – bevor es überhaupt zum Bau kam, hatten die Projekte schon mehrmals den Besitzer gewechselt. Und die Sache lohnte sich – zumindest bis zur Subprimekrise, wobei es wohl in jedem Fall irgendwann gekracht hätte.

Knight Frank, das weltweit größte Maklerunternehmen, stellte noch für das dritte Quartal 2008 einen Zuwachs um 75 Prozent bei den Hauspreisen gegenüber dem Vorjahr fest. Inzwischen hatten sich aber die Aussichten stark eingetrübt. Deutsche Bank Research wurde skeptischer und prophezeite im Februar 2009 heftige Preiskorrekturen. Der Wealth Report 2010 macht Dubai von daher auch als den Ort aus, an dem die Preise für Wohnimmobilien im Vergleich zum Vorjahr am stärksten gefallen sind: minus 45 Prozent. Vor dem geschilderten Hintergrund keine Überraschung.

Diese Entwicklung, die Abhängigkeit vom Immobilienmarkt, hatte jedoch noch weitere Folgen: Schätzungen gehen davon aus, dass 400 Bauprojekte mit einem Volumen von 320 Milliarden Euro in den Vereinigten Arabischen Emiraten abgeblasen wurden. Der Leerstand nimmt zu, viele Arbeitskräfte aus dem Ausland verloren durch die Krise ihren Job, mussten das Land verlassen.

Abzuschreiben ist Dubai deswegen jedoch noch nicht. Abu Dhabi schoss Milliarden zu, Dubai selbst arbeitet an einem Umschuldungsplan. Die Ratingagentur Moody’s nennt die Pläne umsetzbar. Nicht zu verhindern ist wohl, dass sich Dubai World dabei von einem Teil seines Vermögens trennen muss, konkrete Umsetzungen sind anscheinend in Arbeit. Dies solle jedoch nur passieren, wenn Zeitpunkt und Preis stimmen, wie Aidan Birkett, verantwortlich für die Restrukturierung der Staatsholding, auf Handelsblatt.com zitiert wird.

Nun ist die Zeit gekommen, in der der Markt gesäubert wird. Uwe Forgber, Mitarbeiter von conject in Dubai, sagt: „Kurzfristige Geschäftsmodelle von Investoren im Real-Estate-Bereich werden von längerfristigen Ansätzen abgelöst.“ Nah-Ost-Expertin Sonja Ohly fügt hinzu: „Für Bauunternehmer scheinen sich aufgrund von Regierungsprogrammen, Investitionen in die Infrastruktur und maßgeschneideter Technologien die Bedingungen in den meisten neuen Märkten zu verbessern.“

Eine weiterer Aspekt ist, dass Dubai für die Vereinigten Arabischen Emirate weiterhin von entscheidender Bedeutung ist. Strategisch ergänzen sich die einzelnen Emirate gut. Abu Dhabi besitzt das Öl, Dubai die Infrastruktur und die Sitze vieler ausländischer Unternehmen.

Investitionen werden sich wohl auch zukünftig – sofern sie seriöse Rentabilitätsziele aufweisen und auf Nachhaltigkeit geprüft werden – lohnen. Doch es wird nicht mehr zu den aberwitzigen Gewinnen kommen. Zudem kann Dubai von Unternehmen als Brückenkopf für die gesamte Region genutzt werden, wie auch conject-Mann Forgber sagt: „Wir nutzen Dubai schon jetzt auch als Hub in diverse andere Regionen der Welt, die in wenigen Stunden einfach erreichbar sind.“